Проблемы развития проектного финансирования
Проектное финансирование – одна из новых и уже распространенных в мире форм организации инвестиций в проекты реального сектора экономики, реализация которых связана с большими объемами средств и значительными техническими, экономическими и политическими рисками. Которые не могут себе позволить даже крупные компании, так обязательства ” Обязательства по рискам делятся между спонсорами проектов и банками. Которые принимают участие в их финансировании. В последнее время к объектам проектного финансирования присоединился сектор социальной и производственной инфраструктуры. Который характеризуется значительной капиталоемкостью, низкой коммерческой эффективностью, но имеет стратегическое значение для экономики страны. Развитие инвестиционного процесса на базе проектного финансирования требует основательной законодательной и нормативной базы, развитой рыночной инфраструктуры, целенаправленных мер государственного регулирования, экономическо- эффективной и структурированной экономики.
Определяют несколько особенностей проектного финансирования, которые выделяют его в отдельный вид инвестиционной деятельности:
- кредитование реальных инвестиционных проектов, к которым предъявляются повышенные требования по финансовой устойчивости и надежности;
- ориентация на денежные потоки, генерируемые проектом;
- использование всего спектра способов финансирования инвестиционных проектов – долговое и долевое финансирование, а также других продуктов и инструментов, в том числе имеющих инновационный характер;
- распределение инвестиционного риска между всеми субъектами, которые принимают участие в открытии проекта (то есть, рискует не только банк, предоставивший средства, но и предприниматель, который планирует привлечь эти средства в развитие);
- наличие детально разработанного бизнес-плана, подкрепленного пакетом финансовых экспертиз, на основании которых инвестор принимает решение о предоставлении средств и тому подобное.
Сегодня “классическая” схема проектного финансирования, когда банк берет на себя все риски по проекту, практически не применяется в результате действия целого ряда причин – объективного и субъективного характера, а именно:
- отсутствие больших и надежных проектов, которые бы гарантировали получение высоких и устойчивых доходов;
- правовая неурегулированность проектного финансирования;
- длительные сроки иммобилизации средств в реализацию проектов;
- ограниченное количество банков, капиталы которых позволили бы финансировать значительные инвестиционные проекты;
- техническая сложность отбора, анализа, оценки и сопровождения проекта;
- высокие затраты на предпроектные работы (подготовку ТЭО, проведения геологоразведочных работ, углубленные маркетинговые исследования, другие вспомогательные проектные работы и исследования);
- достаточно длительное время с момента подачи заявки до принятия решения о финансировании, которое обусловлено детальным анализом до проектной документации, значительным объемом работ по организации финансирования;
- повышенный процент по займу в связи с высоким уровнем проектных рисков;
- значительные комиссионные вознаграждения, платит заемщик за поиск, отбор и оценку проектов, организацию финансирования, надзор и тому подобное;
- чрезвычайно жесткий режим контроля со стороны банка (банковского консорциума) за хозяйственной и финансовой деятельностью заемщика.
